鹰眼预警：创益通经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，创益通发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.89亿元，同比增长27.31%；归母净利润为1968.06万元，同比增长74.04%；扣非归母净利润为1671.74万元，同比增长77.23%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4230万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创益通2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.89亿元，同比增长27.31%；净利润为1726.43万元，同比增长65.01%；经营活动净现金流为790.79万元，同比下降86.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-538.2万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.31%，销售费用同比变动0.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长177%，营业收入同比增长27.31%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.31%，经营活动净现金流同比下降86.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.458低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.82%，同比下降15.96%；净利率为2.5%，同比增长29.62%；净资产收益率（加权）为3.02%，同比增长69.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.82%，同比大幅下降15.96%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.15%、27.15%、22.82%，同比变动分别为-20.76%、12.45%、-15.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.15%下降至22.82%，销售净利率由去年同期1.93%增长至2.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.75%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-241.6万元，归母净利润为0.2亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.58%，同比不变；流动比率为0.94，速动比率为0.67；总债务为4.82亿元，其中短期债务为3.58亿元，短期债务占总债务比为74.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.01，0.97，0.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.31、0.23、0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为60.36%、70.66%、74.8%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为406.4万元，较期初变动率为262.47%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.15%、0.22%、0.76%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长262.47%，营业成本同比增长34.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为573.8万元，较期初变动率为35.72%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.58%、0.82%、1.07%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-616.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.9亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.6亿元、790.8万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.32，同比下降3.46%；存货周转率为3.86，同比增长5.71%；总资产周转率为0.51，同比增长21.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.48%、0.78%、2.08%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为752.07%、225.26%、81.13%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.3%、13.73%、16.81%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.62%、8.91%、11.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为973.9万元，较期初增长83.84%。

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