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博时鑫润混合财报解读:份额骤降99%,净资产锐减99%,净利润由负转正

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来源:新浪基金∞工作室

2025年3月31日,博时基金管理有限公司发布博时鑫润灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示,该基金在2024年经历了基金份额和净资产的大幅下降,不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键信息的详细解读。

主要财务指标:净利润扭亏,资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年,博时鑫润混合A类本期利润为63,975.71元,C类为5,400,757.86元,而2023年A类为 -18,655.85元,C类为 -3,016,752.82元,实现了由负转正。本期已实现收益方面,A类为73,886.35元,C类为3,993,485.32元,与2023年相比,A类有所下降,C类则大幅下降。

年份博时鑫润混合A(本期利润)博时鑫润混合C(本期利润)博时鑫润混合A(已实现收益)博时鑫润混合C(已实现收益)
2024年63,975.71元5,400,757.86元73,886.35元3,993,485.32元
2023年-18,655.85元-3,016,752.82元26,491.49元6,611,240.02元

净资产情况

2024年末,博时鑫润混合A类期末基金资产净值为741,561.53元,C类为567,279.13元,而2023年末A类为784,297.95元,C类为134,171,961.21元,整体资产净值大幅下降。从净资产合计来看,2024年末为1,308,840.66元,相较于2023年末的134,956,259.16元,降幅高达99%。

年份博时鑫润混合A(期末资产净值)博时鑫润混合C(期末资产净值)净资产合计
2024年末741,561.53元567,279.13元1,308,840.66元
2023年末784,297.95元134,171,961.21元134,956,259.16元

基金净值表现:跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年,博时鑫润混合A类份额净值增长率为8.55%,C类为8.36%,然而同期业绩基准增长率为11.86%,两类份额均跑输业绩比较基准。从长期数据看,过去三年A类净值增长率为0.68%,C类为0.33%,业绩比较基准增长率为 -2.27%,显示出一定的抗跌性,但整体表现仍有待提升。

阶段博时鑫润混合A(份额净值增长率)博时鑫润混合C(份额净值增长率)业绩比较基准收益率
过去一年8.55%8.36%11.86%
过去三年0.68%0.33%-2.27%

净值增长率与业绩基准对比

自基金合同生效起至今,博时鑫润混合A类份额累计净值增长率为71.84%,C类为70.92%,业绩比较基准增长率为31.98%,虽然长期累计净值增长超过业绩比较基准,但在2024年市场环境下,短期表现落后。

投资策略与业绩表现:股债双牛下的均衡配置

投资策略

2024年市场波动剧烈,呈现股债双牛局面。博时鑫润混合维持增长敏感型、通胀敏感型、红利型和外需敏感型品种的均衡配置。其中,红利型资产在2024年表现出色,但2025年开年以来,受deepseek影响,市场风险偏好提升,成长股表现出色,红利股和债券收益率出现变化。

业绩表现归因

报告期内,基金的业绩表现与市场环境和投资策略紧密相关。尽管整体实现盈利,但跑输业绩比较基准,可能是在资产配置比例或具体投资标的选择上未能完全契合市场走势。

费用分析:管理与托管费用随资产规模下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为493,583.32元,相较于2023年的975,023.09元,下降近50%。其中应支付销售机构的客户维护费为2,581.26元,应支付基金管理人的净管理费为491,002.06元。

年份当期发生的基金应支付的管理费应支付销售机构的客户维护费应支付基金管理人的净管理费
2024年493,583.32元2,581.26元491,002.06元
2023年975,023.09元3,620.39元971,402.70元

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为98,716.77元,2023年为195,004.65元,同样出现大幅下降。托管费的降低与基金资产规模的缩小直接相关。

年份当期发生的基金应支付的托管费
2024年98,716.77元
2023年195,004.65元

交易与关联交易:关联方交易占比稳定

股票与债券交易

2024年,基金买入股票的成本(成交)总额为96,901,047.57元,卖出股票的收入(成交)总额为154,931,429.67元,买卖股票差价收入为738,599.60元。债券投资收益方面,买卖债券差价收入为1,770,405.09元,债券投资收益合计为3,182,420.01元。

关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中,2024年招商证券股票成交金额为11,883,256.48元,占当期股票成交总额的4.72%;债券成交金额为45,539,689.34元,占当期债券成交总额的41.78%;债券回购成交金额为1,348,496,000.00元,占当期债券回购成交总额的47.57%,与上年度相比,占比情况相对稳定。

关联方名称股票成交金额占当期股票成交总额的比例债券成交金额占当期债券成交总额的比例债券回购成交金额占当期债券回购成交总额的比例
招商证券11,883,256.48元4.72%45,539,689.34元41.78%1,348,496,000.00元47.57%

基金份额持有人信息:个人投资者为主,机构占比低

持有人结构

期末博时鑫润混合A类持有人户数为319户,户均持有的基金份额为1,715.28份,机构投资者持有份额占比0.01%,个人投资者持有份额占比99.99%;C类持有人户数为230户,户均持有的基金份额为1,829.49份,机构投资者持有份额占比0.02%,个人投资者持有份额占比99.98%。整体来看,该基金以个人投资者为主,机构投资者参与度较低。

份额级别持有人户数 (户)户均持有的基金份额机构投资者(持有份额、占总份额比例)个人投资者(持有份额、占总份额比例)
博时鑫润混合A3191,715.2875.98、0.01%547,098.57、99.99%
博时鑫润混合C2301,829.4976.18、0.02%420,706.60、99.98%

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有博时鑫润混合A类7,576.02份,占基金总份额比例1.38%;持有C类9.94份,占基金总份额比例0.00%,合计持有7,585.96份,占比0.78%。

开放式基金份额变动:赎回导致份额大幅下降

2024年,博时鑫润混合A类本报告期期初基金份额总额为628,134.66份,本报告期基金总申购份额为41,586.82份,总赎回份额为122,546.93份,期末基金份额总额为547,174.55份;C类期初基金份额总额为107,834,362.53份,总申购份额为31,268.07份,总赎回份额为107,444,847.82份,期末基金份额总额为420,782.78份。整体来看,赎回份额远高于申购份额,导致基金总份额从期初的108,462,497.19份降至期末的967,957.33份,降幅高达99%。

份额级别期初基金份额总额本报告期基金总申购份额本报告期基金总赎回份额期末基金份额总额
博时鑫润混合A628,134.66份41,586.82份122,546.93份547,174.55份
博时鑫润混合C107,834,362.53份31,268.07份107,444,847.82份420,782.78份

风险提示与展望

风险提示

  • 规模风险:基金份额和净资产的大幅下降,可能影响基金的流动性和投资策略的实施,若后续规模持续缩小,可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
  • 业绩风险:尽管2024年净利润转正,但跑输业绩比较基准,显示出投资策略的有效性需进一步优化,投资者可能面临收益不达预期的风险。
  • 单一投资者风险:报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形,在市场流动性不足时,若该投资者巨额赎回或集中赎回,可能对基金净值产生较大影响,引发流动性风险。

展望

展望后市,管理人认为红利型资产在回调后具有较高性价比,将维持相对均衡持仓结构,适当介入有第二增长曲线的成长型公司,但仍偏向红利型资产。债券资产方面,利率大幅上行空间有限,中短端品种将逐步具有性价比,转债资产维持低配。投资者需密切关注管理人投资策略的实施效果以及市场环境变化对基金业绩的影响。

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